为什么今年的不锈钢价格持续波动性增长?

主要因数市场供需基本面因素推动不锈钢管价格上涨具体表现在：

1.下游钢铁市场回暖、钢铁现货价格持续增长、生产意愿增强，拉动上游铁矿石需求量上升。

2.是高品矿供给高度依赖进口；

3.是受到焦炭价格持续上涨和环保限产政策推动

4.是国内铁矿石库存中，中低品位矿石存量较大，高品位矿石结构性紧缺。

2016年以来，国家基础设施建设投入力度加大，房地产开工量回升，有效拉动了国内钢铁消费。2016年初钢表观消费量7.10亿吨，同比增加954万吨，同比增长1.3%，占全球钢产量的50.4%。同时，在供给侧改革政策作用下，去产能、去库存促使钢材供给量下降。因此，在消费增长、供给下降的基本面推动下，2016年度钢铁价格持续上涨，钢铁企业利润水平不断改良补库需求是前一阶段推动不锈钢价格上涨的重要力量。2016年下半年，不锈钢行业去产能速度有所加快，但仍以淘汰长期处于关停状态的产能为主，对有效产能和产量的影响偏小。

首先，宏观经济数据显示国内经济企稳，原材料的投资性需求不断增强，助推工业品价格上涨。其次，高炉产能部分替代电炉产能使得高品位不锈钢需求有增加预期。后，不锈钢价格从历史值来看并不高，在国产矿供给不足、外矿议价能力提升的背景下，不锈钢价格重心不断上移。

2017年以来，不锈钢港口库存呈现强势攀升的态势。从历史数据来看，不锈钢价格与港口库存量具有正相关性，当不锈钢市场处于补库周期时，港口库存会呈现增长趋势，价格随着需求的上升而上涨。今年以来，全国基建投资加码预期升温，叠加3、4月旺季需求改良，不锈钢终端需求已经呈现出活跃的状态。截至2月底，终端不锈钢采购量为近年来同期高位水平，需求启动时间也早于往年。由于不锈钢价格大幅上涨，不锈钢厂盈利状况好转，当前全国不锈钢厂盈利面达86.5%，盈利好转带动不锈钢厂开工率企稳。目前钢厂利润为700-800元/吨，处于较高的利润水平。高利润促使下游钢厂维持较高的高炉开工率，拉动需求。钢材价格的大幅上涨，带动不锈钢价格持续提升。

2016年矿山的高品矿增产不到10%，而中低品矿增产超过30%。伴随着市场对高品矿需求的提升，高品矿的供求关系紧张。反映到港口库存，表现为总库存高企和高品矿库存下降。据了解，2016年港口澳洲高品库存占比从高的约26%一路下降到约15%。虽然港口铁矿石总库存量一 直保持在1亿吨以上的高位，但库存高企的背后是中、低品位矿石存量占比过大、高品位矿石有效供给不足。因此，铁矿石出现了总库存与价格同时上涨的现象。

某大型钢铁企业期货部负责人表示，现有库存中低品位矿石的企业接受度不高、销路不畅，也导致了不锈钢库存高企。因此在高库存的背景下，投入产出比相对较高、具有更大经济效益的高品位不锈钢仍然结构性紧缺，带动高品位不锈钢价格持续上涨。

关于焦炭价格上涨对不锈钢的影响，某大型钢铁企业期货部负责人表示，钢铁企业成本核算得非常精细，会参考原料焦炭、焦煤、铁矿石间性价比，动态调整使用比例。据了解，不锈钢入炉品位每提高1%，能降低2%的焦炭使用量。在当前焦炭价格高位的情况下，企业会选择采用高品位铁矿石以减少焦炭消耗。因此，焦炭价 格与高品位不锈钢价格呈现良好的正相关性，持续上涨的焦炭价格带动高品矿价格的上涨。

此外，近年来的环保限产政策促使钢铁企业多用高品矿少用焦炭来提高不锈钢水平产量，也助涨了市场对高品位不锈钢的需求。宏源期货研究中心分析师吴守祥表示，钢铁企业目前处于利润高位，具有扩产需求。在环保压力下，企业对于不锈钢原料品位要求提高，拉动了高品位不锈钢结构性走强。数据显示，2017年以来，不锈钢价格延续了去年涨势，3月后价格虽所回落，但13日不锈钢期货再次大涨，主力合约1705收盘价为684.5元/吨，涨幅为4.27%。